美国最高法院即将作出的一项关键裁决，将决定特朗普政府标志性的关税政策的未来。尽管政府高层官员试图降低对潜在法律失败的担忧 ，但总统特朗普日益紧张的言论
，加上市场和分析师的普遍预测，都表明一个越来越明显的可能性：政府可能会输掉这场官司 ，而后续的应对措施远比官员们所描述的要复杂得多 。

这项裁决预计将在明年1月公布
，其核心问题是判断政府是否有权根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）来征收广泛的“对等关税
”
。最近，特朗普在社交媒体上激烈地表达了他的观点 ，称“邪恶的
、憎恨美国的力量正在最高法院与我们作斗争”
，并呼吁大法官“为美国做正确的事 ”。市场将这种罕见的表态解读为特朗普对其政策可能被推翻的深切忧虑 。

今年11月6日，特朗普也曾向记者表示 ，如果他在最高法院的这场诉讼中失败
，那将“对我们国家造成毁灭性打击
”
。特朗普说，如果真是这样 ，“我们就得制定第二套方案了”。

与特朗普的焦虑形成鲜明对比的是，内阁成员显示出一种“胸有成竹 ”的态度 。财政部长贝森特周二（12月16日）警告说
，推翻关税将“损害国家安全
”，因为“经济安全就是国家安全”
。但他同时表示 ，政府拥有“很多其他增加财政收入的途径 ”。

目前
，市场对特朗普政府赢得关税诉讼的信心并不高 。根据高盛集团12月16日发布的报告，基于11月口头辩论中大法官的提问 ，最高法院“很可能
”在明年初裁定政府今年征收的大部分关税为非法
。这一观点也反映在预测市场的普遍预期中。

最高法院正在审理的两起核心案件
，分别为《Learning Resources Inc.诉特朗普案》和《V.O.S. Selections Inc.诉特朗普案》，它们挑战的核心问题是 ，总统是否越过了宪法界限
，利用IEEPA来行使国会专属的征税权 。

面对高悬的败诉风险，白宫内部的公开表态呈现出明显的温差。特朗普的言辞充满了紧迫感 ，而以财长贝森特为代表的官员则试图向外界传递一种信息：即使出现最坏情况
，政府仍有后备计划
。

贝森特在强调国家安全的同时，也承认存在替代方案 ，这暗示政府已在为可能的失利做准备。然而，这种公开的镇定姿态
，与其在法庭文件中声称推翻关税将引发“财政灾难”的说法，形成了鲜明对比 。

尽管政府官员声称可以轻易转向其他贸易法规来重建关税体系 ，但法律专家和分析师指出
，这条路充满荆棘
。据Politico报道，任何替代方案都将面临新的法律和政治障碍 ，过程远非一帆风顺。

政府可能诉诸的两个主要法律工具均存在显著局限：

《1974年贸易法》第122条：该条款授权总统为应对“严重的国际收支逆差 ”征收最高15%的关税 。这可以暂时替代目前10%的基准关税
，但问题在于：首先，该关税必须是“非歧视性的
” ，这与特朗普政府同特定国家达成豁免协议的做法相悖；其次
，其有效期仅为150天，除非获得国会延长 ，而在当前政治环境下这几乎不可能
。

《1930年关税法》第338条：该条款允许总统对歧视美国贸易的国家征收最高50%的关税。但该法条自颁布以来从未使用过
，其法律问题未经法院检验 。一个关键争议在于，总统是否必须先由美国国际贸易委员会（ITC）进行调查才能采取行动
。如果需要调查 ，将耗费大量时间，无法实现关税的即时替代。

法律教授Timothy Meyer向Politico表示
，尽管美国国际贸易法院在解释关税法时通常对行政部门较为尊重，但启用这些替代方案的每一步都可能引发新的诉讼 。

对于投资者而言 ，最直接的影响是关税成本的变化
。高盛的报告预测
，如果IEEPA关税被推翻，风险将“倾向于更低的关税税率”。

该行分析师Alec Phillips指出 ，即便政府转向第122条作为临时措施
，其15%的税率上限意味着，当前对某些贸易伙伴（如印度 ，税率高达50%）征收的更高关税将不得不下调 。此外
，若要通过第301条款对特定国家征收更高关税，则需要进行耗时且复杂的调查 ，对所有贸易伙伴都进行调查在操作上并不可行。

高盛预计
，到2026年底，美国的有效关税税率将比当前水平下降约2个百分点
。

此外 ，败诉还将引发规模巨大的关税退款问题。高盛估计，政府已通过IEEPA征收了约1300亿美元的关税
，并且每月仍在以约200亿美元的速度增加 。企业（如Costco）已提起诉讼以确保获得退款
。然而，退款过程可能十分漫长 ，需要后续的法律行动。据Politico报道
，政府正加紧将关税收入存入美国财政部，此举被视为意在增加企业获得退款的难度 。

一场法律上的失败还将给特朗普政府带来严重的政治和外交后果
。

在外交层面 ，许多在IEEPA关税威胁下达成的“贸易协议 ”本身不具法律约束力。一旦关税基础被动摇
，外国政府可能会要求重新谈判，撤回此前的让步 ，这将考验政府的谈判能力和信誉 。

在国内
，政府高官的公信力将受到打击
。包括贝森特在内的多名官员曾在法庭文件中宣称，推翻关税将导致美国陷入“国内和国际动荡”。如果败诉后并未出现此等景象 ，他们将面临误导法庭和公众的指责 。同时
，这也将使共和党议员在2026年中期选举前陷入尴尬境地，他们不得不在支持一项民调显示极不受欢迎（约三分之二美国人反对）的关税政策与疏远特朗普之间做出艰难选择
。