白银价格刷新历史纪录 ，金银比跌至50
，BMO预测未来比率将回升

近日，白银价格连续刷新历史纪录 ，导致金银比跌至50
，为2012年3月以来的最低水平。然而，BMO资本市场的商品分析师警告称 ，供需格局的变化可能意味着当前比率的走势难以持续 。

BMO在研报中指出：“尽管地缘政治不确定性和作为'迷因投资'的需求可能在短期内进一步压低金银比，但我们预测实物白银供应过剩将逐步扩大
，这势必推动未来数年金银比回升，延续自1970年代以来的长期趋势
。”

分析师进一步解释：“自1970年代布雷顿森林体系终结以来 ，实物白银供需盈余与金银比之间存在显著因果关系
，供应严重过剩时期通常伴随金银比稳步上升，反之亦然。 ”

尽管投资需求是此轮白银上涨的主要推手 ，但BMO强调：“更应关注的关键指标是白银消费量（工业+珠宝+银器）与供应量（通常高于消费量）之间的平衡 。
”该行特别提示投资者关注太阳能领域用银需求
，认为光伏用银量可能已过峰值；在固态电池实现商业化之前，白银供应将持续增长 ，导致其表现逊于黄金
。

受美国周度失业数据弱于预期提振美元影响
，黄金期货周四小幅回落，但白银近月合约在多数时段下跌后仍收涨。

瑞穗证券分析师罗伯特·约格在报告中指出：“伊朗局势趋稳并未引发避险情绪降温拖累银价 ，且尽管美国宣布不对包括白银在内的关键矿产加征关税
，白银仍顽强上行 。”

具体行情 商品 近月合约价格 价格变动 黄金 4616.30美元/盎司 -0.2% 白银 91.876美元/盎司 +1.1%

具体行情显示，纽约商品交易所1月交割的黄金近月合约从前一交易日的历史高位回落 ，收跌0.2%至4616.30美元/盎司；而白银近月合约已连续五个交易日攀升，收涨1.1%至91.876美元/盎司
，彰显出贵金属板块内部分化的走势格局。